商业百货

>>查看PDF原文　　1~8月社零数据显示回暖，餐饮消费持续修复。2022年8月，社会消费品零售总额36258亿元，同比+5.4%（较前值+2.7pct）；其中，除汽车以外的消费品零售额32283亿元，同比+4.3%。2022年1-8月，社.

>>查看PDF原文　　本周行业热点：①5日，《中国生活服务业消费趋势报告（2022）》发布；②13日，2022年中国农民丰收节金秋消费季活动在京启动；③15日，国务院办公厅指出进一步优化营商环境降低市场主体制度性交.

>>查看PDF原文　　本周行业观点（本周指2022年9月12日至9月16日，下同） 　　9月16日国家统计局发布2022年8月社零数据。本月我国社零总额为3.6万亿元，.

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　本年中秋节在部分地区疫情影响的背景下，旅游人次、旅游收入、人均消费均低于往年，旅客减少为核心因素，而人均消费减.

>>查看PDF原文　　数据点评： 　　护肤彩妆线上大盘：淘系销售下降，抖音快速增长。8月美妆护肤在淘系平台的线上销售额继续下降且降幅扩大，主要受到疫.

>>查看PDF原文　　本周（2022年9月4日-9月9日）截至9月9日，万得全APE（TTM）由上周的17.19倍小幅上升至17.56倍，低于均值18.40倍。中信商贸零售及消费者服务指数预测PE本周整体上涨，商贸零售指数PE自上周19.

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　上周（2022年9月5日-9月11日），商贸零售板块（申万）上涨2.14%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.5%，沪深300上涨1.7.

>>查看PDF原文　　投资要点 　　事件：2022年9月7日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加力支持就业创业的政策，提及对依托平台灵活就业的.

>>查看PDF原文　　投资要点 　　本周观点更新 　　投资维度，第一维度，可关注三季度业绩有望环比.

>>查看PDF原文　　敷尔佳创业板IPO过会，医用敷料赛道前景广阔 　　本周（9月8日），我国贴片类专业皮肤护理龙头敷尔佳创业板IPO过会。近年来，创尔生物.

>>查看PDF原文　　线上消费稳中有升，珠宝销售明显改善。1-7月国内实现社会消费品零售总额24.63万亿元/-0.2%，其中7月社零总额3.59万亿元/+2.7%，低于市场预期。受到多地疫情散发、出行类商品销售有所回落、.

>>查看PDF原文　　疫情等多重因素冲击下，零售企业整体经营承压明显 .

>>查看PDF原文　　社服零售行业中期投资策略：紧抓出行复苏主线（中高端可选）+医美美妆赛道龙头成长+培育钻石新消费 　　1）复苏进入利润验证期，短期.

>>查看PDF原文　　核心观点 　　商超百货：行业竞争有所缓解，龙头商超规模效应逐渐显现，凭借其强大生鲜供应链壁垒以及门店整合能力，业绩初现筑底回升.

>>查看PDF原文　　报告要点： 　　市场行情回顾 　　2022年8月22日至9月2日,上证综指下跌2.20%,深.

>>查看PDF原文　　美护行业：美护行业受疫情扰动较明显，下半年进入行业旺季，需求有望回补。1）化妆品：根据国家统计局，2Q22化妆品社零销售额增速-4.24%，主要系受到疫情冲击导致物流和供应链受到影响所致.

>>查看PDF原文　　中报披露完毕，受疫情等因素影响，零售企业二季度整体经营承压 　　本周A股上市公司半年报已全部披露完毕，我们选取了43家代表性上市.

>>查看PDF原文　　本周行业观点（本周指2022年8月29日至9月3日，下同） 2022H1是注定不平凡的半年，在全球通胀、美元加息的宏观背景之下，我国不同地区反复经历了疫情的打击。我们上半年的研究聚焦于：①免税.

>>查看PDF原文　　月度核心内容 　　电商活动： 　　8月5-7日，饿了么X百果园合作6周年，全场满59.

>>查看PDF原文　　化妆品-聚焦强韧性&成长性优质个股，首推科思股份，建议关注贝泰妮/珀莱雅 　　9月美妆电商零售预计开始回暖，Q3美妆消费淡季下国.

>>查看PDF原文　　需求：8月重点跟踪的消费品行业整体增速放缓，大众及以下白酒同比下降。进入8月以来，新冠疫情再次扩散，本土确诊和无症状患者日均新增超过千例，全国各省、自治区和直辖市均被波及，5-7月.

>>查看PDF原文　　月度核心内容 　　泉峰控股（2285.HK） 　　按销售品类分： .

>>查看PDF原文　　2Q2022受疫情影响程度高于1Q2022，利润端受疫情影响程度高于收入端 　　零售行业主要的52家上市公司1H2022实现营业收入2541.52亿元，.

>>查看PDF原文　　市场回顾 　　8月商贸零售.