[研报PDF]互联网传媒:22M9游戏版号审批跟踪点评报告-腾讯、网易旗下游戏22年首度获发版号,监管面边际向暖
>>查看PDF原文 事件:22年9月13日,新闻出版总署正式发布22年9月份国产网络游戏审批信,共73款游戏获发版号,数量多于22年前四次发放。腾讯、网易22年首度获发版号,心动公司、中手游等厂商获发版号。本轮涉及获批游戏包括腾讯游戏追梦计划、NExTStudios和TGideas(腾讯创意设计团队)联合推出的健康科普休闲塔防手游《健康保卫战》,网易旗下手游《全明星街球派对》,腾讯持…- 3
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[研报PDF]原油周报第267期:OPEC+宣布小幅减产计划,欧洲拟出台能源限价政策
>>查看PDF原文 OPEC+减产叠加需求担忧,油价剧烈震荡 本周OPEC+宣布小幅减产计划,但是美联储加息预期引发市场对原油需求的担忧,叠加欧洲能源限价计划影响,国际油价剧烈震荡。截至9月9日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于92.42美元/桶和86.10美元/桶,分别较上周下跌0.9%和1.3%,美元指数交投收于109.0附近。 美国石油钻井机数量减少,原油库存增加88…- 12
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[研报PDF]上市银行2022年中报综述及经营展望:股价波动超越经营分化,区域银行可否高看一线?
>>查看PDF原文 经营综述:“以量补价”稳营收,非息收入有放缓,资产质量仍稳健,业绩分化在延续,江浙小行更亮眼。上半年,37家上市银行营收、归母净利润同比增速分别为4.9%、7.5%,较1Q分别下降0.8pct、1.1pct。上市银行主要通过规模扩张驱动净利息收入稳增长,非息收入贡献有所收窄,资产质量保持稳健。中小银行整体表现显著优于行业,江浙、成渝等优质地区城农商行呈现更高业绩增…- 6
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[研报PDF]白酒板块2022年半年报总结:中报平稳收官,品牌分化加剧
>>查看PDF原文 收入端:22Q2板块收入增速放缓。22Q2白酒板块总营收711.69亿元,同比增长10.63%,增速较Q1(同比+19.36%)有所放缓,主要因Q2疫情反复,对宴席、餐饮等消费场景造成一定扰动,叠加部分酒企主动控制节奏、维护渠道秩序。按不同酒企划分,22Q2总营收同比增速:地产名酒(+16.24%)>高端白酒(+14.94%)>全国性次高端白酒(-1.…- 5
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[研报PDF]通信行业2022年半年报总结:光纤光缆/物联网持续高景气,光模块/运营商具备价值
>>查看PDF原文 通信行业整体2022H1回顾:2022H1全行业收入为14360.14亿元,同比增长11.4%;全行业归母净利润1158.93亿元,同比增长23.0%。通信行业2022H1收入前10名公司分别为中国移动(2022H1收入4969.34亿元,同比增长12.0%,下同)、中国电信(2402.19,+10.4%)、工业富联(2252.60,+14.9%)、中国联通(17…- 3
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[研报PDF]非金属类建材行业2022年半年报总结:经营受制需求下滑及成本上涨,触底反弹或可期待
>>查看PDF原文 2022年半年报:22年上半年SW建筑材料上市公司收入增速-8.7%,同比-32.5pcts。同期板块整体毛利率19.7%,同比-4.8pcts,整体由于需求疲软、成本上升,盈利能力下滑明显。22H1末,板块整体资产负债率为46.1%,同比+1.9pcts;22H1经营性现金流净额与净利润比例为35.65%,同比减少39.91pcts。 22Q2板块收入增速-…- 4
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[研报PDF]石油化工:OPEC+九月产量会议点评-全球油气价格有望维持高位,持续关注中石油、中海油及上游和油服板块
>>查看PDF原文 事件: 北京时间2022年9月5日晚,OPEC+召开第32届欧佩克和非欧佩克部长级会议,会议决定将2022年10月OPEC+成员国的产量恢复到8月的水平,与9月产量计划相比减产10万桶/日。OPEC+将于10月5日举行第33届欧佩克和非欧佩克部长级会议;如有必要,OPEC+将考虑随时召开欧佩克和非欧佩克部长级会议,以处理原油市场发展问题。 按照OPEC+约…- 3
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[研报PDF]医药生物行业跨市场周报:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向
>>查看PDF原文 行情回顾:上周,A股医药生物指数下跌0.07%,跑赢沪深300指数1.97pp,跑赢创业板综指2.96pp,排名10/31,表现较好,主要因中报业绩集中披露,医药板块整体业绩较为稳健。港股恒生医疗健康指数收跌4.71%,跑输恒生国企指数1.12pp,排名9/11。 上市公司研发进度跟踪:上周,康方生物的AK130注射液、石药集团的DP303c注射液的临床申请新…- 4
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[研报PDF]电力设备新能源:兼议新型电力系统的灵活性挑战-为什么一边缺电、一边弃风弃光?
>>查看PDF原文 事件:今年8月份以来,全国多地遭遇了60年一遇的高温天气,长江流域也出现了60年来最严重的旱情。在此背景下,四川省出现严重电力短缺,单日最大电力缺口超1700万千瓦、电量缺口超3.7亿千瓦时。 为缓解缺电问题:(1)增加受电:实施30余次德宝直流反转增送四川,增送电量5.5亿千瓦时;额外调拨西北、华中、华北电量8000万千瓦时,跨省区支援四川电量达1.32亿千…- 9
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[研报PDF]海外新能源专题(三):欧洲:凛冬将至,缺气缺电,何以解忧?
>>查看PDF原文 1)天然气:欧洲缺气利好国内资源公司 欧洲储气过程相对顺利,但冬季缺气仍是大概率事件。据欧洲天然气传输系统运营商网络(ENTSOG)预测,今年冬天欧洲的天然气缺口为200至300亿立方米。相关公司有望受益于天然气涨价,或进口天然气转卖欧洲。 2)能源:电价、气价的传导 从近一年涨幅(2021.7-2022.7)来看,天然气现货涨幅188%,五国电力现货…- 6
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[研报PDF]汽车和汽车零部件行业2022年中期总结:盈利边际改善趋势已现,看好2H22E板块配置机会
>>查看PDF原文 2022年初至今A/H汽车板块指数估值已逐步修复并处于高位震荡格局;在当前政策红利密集大力促进汽车消费阶段,主机厂快速释放产能,供需双向优化下充分看好汽车板块的配置机会。 1H22收入稳定增长,盈利分化:1H22国内乘用车销量同比下降7.2%至926.1万辆。根据中信指数数据,1H22A股主要整车+零部件上市公司营业收入同比增长2.6%,毛利率同比微降1.0p…- 1
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[研报PDF]食品饮料行业周报:风格因素导致市场下跌,板块调整提供配置机会
>>查看PDF原文 本周观点:本周A股资金呈现出向低估值、非热点板块和公司进行切换的迹象。乳制品、白酒跌幅靠前,而休闲食品、非乳饮料以及速冻食品表现相对较好。我们判断,阶段性的风格切换难成常态,企业收入和盈利的实现仍是左右板块表现的核心驱动力。从近期我们持续的调研反馈来看,白酒板块各细分龙头的基本面展望依然稳健,渠道库存和企业回款数据均为年内目标的顺利达成提供支撑,随着双节备战的顺利…- 2
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[研报PDF]公用事业行业周报:内蒙古电价补贴取消,电价市场化进程提速
>>查看PDF原文 本周SW公用事业一级板块下跌3.69%,在31个SW一级板块中排名第26;沪深300下跌2.04%,上证综指下跌1.54%,深圳成指下跌2.96%,创业板指下跌4.06%。细分子板块中,火电下跌2.45%,水电上涨1.35%,光伏发电下跌9.82%,风力发电下跌5.39%,电能综合服务下跌6.99%,燃气下跌7.43%。 本周公用事业涨幅前五的个股分别为大唐发…- 5
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[研报PDF]交通运输行业2022年中报业绩综述:民航业有望触底反弹,快递公司盈利继续修复
>>查看PDF原文 疫情、油价、汇率三重冲击,民航业遭遇巨额亏损。2022年上半年航空板块(含中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空)实现归母净亏损约537亿,较上年同期(亏损约166亿)亏损扩大371亿;2022年第二季度航空板块归母净亏损约312亿,较上年同期(亏损约19亿)亏损扩大293亿。除了国内疫情反复的影响,油汇波动也对航司成本带来负面冲击。整体来看,…- 3
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[研报PDF]公用事业行业周报:内蒙古电价补贴取消,电价市场化进程提速
>>查看PDF原文 本周SW公用事业一级板块下跌3.69%,在31个SW一级板块中排名第26;沪深300下跌2.04%,上证综指下跌1.54%,深圳成指下跌2.96%,创业板指下跌4.06%。细分子板块中,火电下跌2.45%,水电上涨1.35%,光伏发电下跌9.82%,风力发电下跌5.39%,电能综合服务下跌6.99%,燃气下跌7.43%。 本周公用事业涨幅前五的个股分别为大唐发…- 4
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[研报PDF]对保租房REITs产品正式上市的点评:保租房REITs上市首日即涨停,公募REITs常态化发行措施加速落地
>>查看PDF原文 事件:首批保租房 REITs 产品正式上市 8 月 31 日,中金厦门安居 REIT、红土深圳安居 REIT、华夏北京保障房 REIT 首批三只保障性租赁住房 REITs 在沪深证券交易所同步上市交易。 点评:首批保租房公募 REITs 产品正式上市,开盘全部涨停;证监会及国家发改委等相关部门将加速推进公募 REITs 常态化发行,预期下半年 REITs …- 6
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[研报PDF]房地产行业百强销售月报(2022年8月):8月百强房企销售业绩环比企稳,区域龙头复苏加速
>>查看PDF原文 “保交楼”为行业需求释放提供支撑,百强房企销售累计同比降幅连续三月收窄 2022年1-7月,TOP10/20/50/100房企权益销售额(累计)占全国商品房销售额(累计)比重分别为15.3%、21.6%、31.0%、37.7%,同比-5.6pct、-8.0pct、-13.1pct、-15.7pct;环比1-6月+0.3pct、+0.4pct、+0.6pct、+…- 5
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[研报PDF]商贸零售行业2022年中报总结:期待下半年可选消费复苏,看好黄金珠宝龙头
>>查看PDF原文 2Q2022受疫情影响程度高于1Q2022,利润端受疫情影响程度高于收入端 零售行业主要的52家上市公司1H2022实现营业收入2541.52亿元,同比减少0.54%。实现毛利632.07亿元,同比减少6.67%。实现归母净利润78.44亿元,同比减少28.57%。实现扣非归母净利润63.04亿元,同比减少21.40%。零售行业1H2022的毛利率为24.87…- 2
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[研报PDF]煤炭行业深度报告:煤炭需求的八问八答
>>查看PDF原文 上半年煤炭价格高的原因是什么?国外动力煤领涨是表象,天然气涨价是根本。(1)2010-2021年期间,国内动力煤价格一直略高于国外,但是在2022年上半年正好相反,国外动力煤价格高于国内;(2)历史上来看,国外动力煤和天然气价格高度正相关,这是因为国外的发电量来源中,煤炭、天然气占主导,且在发电端有相互替代的性质;(3)2021年俄罗斯天然气产量占全球的17.4%…- 5
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[研报PDF]通信电子行业周观点第36期:中芯国际宣布10万片扩产计划,索尼23年初推出VR头显新品
>>查看PDF原文 电子行业上周下跌 5.95%,行业排序第 30 位;通信行业上周下跌 4.36%,行业排序第 26 位。沪深 300 下跌 1.05%,电子行业跑输沪深 300 指数 4.91pct,通信行业跑输沪深 300 指数 3.32pct,创业板指下跌 3.44%,万得全 A 指数下跌1.91%。本周外发报告包括:长电科技、华天科技、视源股份、香农芯创、移远通信、聚辰股份…- 0
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[研报PDF]《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》点评:新型电力系统建设中,提升灵活性是重中之重
>>查看PDF原文 事件:8 月 29 日,工信部等五部门联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》(下文简称“《计划》”)。 《计划》的主要目标是为了以满足新能源为主体的新型电力系统建设的需要。《计划》中提出,通过 5-8 年时间,电力装备供给结构显著改善,保障电网输配效率明显提升,高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快,国际竞争力进一步增强,基本满足适应非化石能源高比…- 23
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[研报PDF]钠离子电池研究报告之二:钠电池发展对产业链和上市公司的影响估算
>>查看PDF原文 钠电池循环寿命和能量密度存在劣势,但成本优势使其更有经济性:钠离子半径大于锂离子同时元素周期表顺序在锂之后,这意味着钠电池的能量密度和循环寿命性能不如锂电池。但钠离子电池的成本优势仍使其在下游如储能应用场景中具有更强的经济性。根据胡勇胜等《钠离子电池储能技术及经济性分析》数据,在计及电力损耗的情况下,钠电池的度电成本上限分别较铅蓄电池、磷酸铁锂电池以及三元锂电池低…- 22
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[研报PDF]银行业周报:银保监会通气会透露的信息
>>查看PDF原文 银行板块行情回顾:本周A股银行板块上涨0.3%,跑输沪深300指数0.5pct。银行板块收涨主要受周四金融地产板块集体上攻提振,但相较非银金融(+3.3%)、房地产(+2.1%),银行指数反弹力度在大金融板块中相对偏弱。个股表现上,紫金银行(+2.9%)、西安银行(+2.6%)、齐鲁银行(+2.6%)、兰州银行(+2.5%)等涨幅居前,基本都不是公募基金重仓标的。…- 4
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[研报PDF]建材、建筑及基建公募REITs周报:房地产政策宽松力度加码,REITs发行或进一步加速
>>查看PDF原文 本周观点更新: 核心二线城市降低首付比例,房地产政策宽松力度加码:本周江苏省南京市、苏州市、无锡市均下调了购房首付比例,房地产行业宽松政策逐步转向核心二线城市。后续随着宽松政策逐步释放及落地,房地产销售数据或将持续回暖。本周全国浮法玻璃库存出现明显下滑,主要由供给收缩所致。我们认为在浮法玻璃行业大面积亏损的背景下,价格底部较为坚实,在季节性需求改善以及“保交付…- 3
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